企業(yè)資本運(yùn)營的三個(gè)層面

資本運(yùn)營，是指通過以貨幣化的資產(chǎn)為主要對(duì)象的購買﹑出售﹑轉(zhuǎn)讓﹑兼并﹑托管等活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置，從而達(dá)到利益大化。資本運(yùn)營可以從政府層面﹑企業(yè)層面﹑中介層面三方面具體分析。

一﹑從政府層面來說，是指資本運(yùn)營是指資本的配置（重置）問題。
根據(jù)目前中國的實(shí)際情況，資本配置的方式是以市場為導(dǎo)向，政府有限干預(yù)的體制。市場經(jīng)濟(jì)體制中的資本配置，是通過外部資本市場與內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)來進(jìn)行的。因此，建立適合中國國情的資本配置機(jī)制，需要建立以下兩個(gè)制度：

1．有限責(zé)任制，即投資者在其投資額的限度之內(nèi)承擔(dān)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)法。這種制度限制和分散了投資者的風(fēng)險(xiǎn)，也實(shí)現(xiàn)了投資者和經(jīng)營者的分工：投資者承擔(dān)有限的投資風(fēng)險(xiǎn)，取得相應(yīng)的投資收益；經(jīng)營者承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，取得相應(yīng)的勞動(dòng)報(bào)酬。

2．兼并破產(chǎn)機(jī)制。兼并破產(chǎn)機(jī)制分為兼并和破產(chǎn)兩種實(shí)施方式。兼并，是指通過企業(yè)股權(quán)或資本收購﹑轉(zhuǎn)讓，實(shí)現(xiàn)資本增值目標(biāo)。破產(chǎn)是指對(duì)資不抵債﹑不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的企業(yè)，根據(jù)債務(wù)人或債權(quán)人的申請(qǐng)，通過法院將其財(cái)產(chǎn)強(qiáng)制拍賣﹑變價(jià)歸還債權(quán)人。兼并破產(chǎn)機(jī)制可以激勵(lì)經(jīng)營者盡大努力，效率地使用所支配的資本；迫使經(jīng)營者帶領(lǐng)整個(gè)企業(yè)發(fā)揮其全部潛能，提升效率，在優(yōu)勝劣汰中立足于市場經(jīng)濟(jì)的浪潮之中。

二﹑從企業(yè)層面來說，企業(yè)的資本運(yùn)營就是對(duì)企業(yè)內(nèi)部管理型戰(zhàn)略和外部交易型戰(zhàn)略的有效運(yùn)用。
建立和培育企業(yè)核心競爭能力是企業(yè)資本運(yùn)營的核心。企業(yè)通過兼并﹑收購或者重組，迅速鞏固或擴(kuò)大自身的競爭實(shí)力，并建立起持續(xù)發(fā)展的企業(yè)核心能力。

三﹑從中介層面來說，資本運(yùn)營主要是針對(duì)銀行而言的。
銀行是資本市場的靈魂。銀行作為企業(yè)資本運(yùn)營所需專業(yè)化服務(wù)的提供者，熟悉資本如何通過配置才能達(dá)到效益。

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